内容摘要：本文阐述了2015年一季度广东固定资产投资总体运行情况和存在的问题，分析了影响投资运行的因素，并提出了政策建议。

 

　　关键词: 固定资产投资 分析

 

　　2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年，是全面深化改革的关键之年。今年以来，全国经济下行压力仍较大，企业生产经营困难增多，部分经济风险加大。广东各地继续狠抓基础设施建设，出台多项政策措施鼓励企业转型升级，全省固定资产投资总体保持平稳较快的增长态势。

　　一、主要特点

　　一季度，广东固定资产投资4520.27亿元，名义增长17.8%，增速比2014年全年和2014年一季度分别加快1.9个和0.5个百分点，高于全国平均水平4.3个百分点，增速在东部地区排名第二，仅低于福建（20.9%）；扣除固定资产投资价格指数，投资实际增长18.0%，增速比2014年全年和2014年一季度分别加快2.4个和3.0个百分点。其中，项目投资2971.68亿元，增长16.3%，房地产开发投资1548.59亿元，增长20.8%。

　　（一）内源性经济投资平稳增长，外源性经济投资增速回升。

　　一季度，广东内源性经济投资3990.01亿元，增长18.4%。其中，民间投资2596.79亿元，增长17.7%，占全省固定资产投资的比重为57.4%，基本与上年同期持平，自2009年来，民间投资增速首次低于固定资产投资增速；国有经济投资1020.27亿元，增长6.6%，增幅同比大幅回落12.9个百分点；私营个体经济投资999.81亿元，增长15.8%。

　　外源性经济投资延续了上年下半年以来企稳回升的势头，完成530.26亿元，增长13.7%，今年增势平稳。其中，港澳台商投资在珠海碧辟化工有限公司三期扩建工程等大项目的带动下增势强劲，完成投资328.74亿元，大幅增长26.4%；外商投资201.52亿元，下降2.3%。

图1 2014年以来按登记注册类型分投资增速

 

 

　　（二）制造业带动二产投资加速。

　　一季度，广东第一产业投资44.58亿元，增长12.5%；第二产业投资1405.42亿元，增长22.6%；第三产业投资3070.26亿元，增长15.8%。

　　从具体行业看，工业投资1398.34亿元，增长22.0%，其中制造业投资大幅增长34.7%。制造业中，以石化、钢铁、造纸等行业在部分大项目的带动下，投资迅猛增长。制造业31个中类行业，有21个行业实现了增长，其中：黑色金属冶炼和压延加工业总量翻番；木材加工、医药、化学、石化、废弃资源综合利用等行业的增速均在50%以上（见表1）。

表1  2015年一季度制造业投资总量及增速

 

　　（三）工业技术改造投资迅猛增长。

　　一季度，广东技术改造投资460.21亿元，增长41.1%，增速同比加快20.3个百分点，其中工业技改投资361.31亿元，增长60.5%。工业技改投资大项目增多，一季度，全省工业技改完成投资5000万元以上的项目有105个，比上年同期增加了40个，完成投资173.47亿元，同比增长108.5%。从行业结构看，制造业技改投资326.05亿元，增长68.0%，31个行业分组中，25个行业均实现了增长，其中15个行业技改投资增速在80%以上，有色、石化等行业技改投资增速达200%以上。

　　（四）基础设施投资增速有所回落。

　　一季度，广东基础设施投资1069.24亿元，增长17.1%，高于项目投资0.8个百分点，低于1-2月5.1个百分点。分行业看，基础设施所属的六大行业投资增速各有高低：电力、热力、燃气及水的生产及供应业增长14.5%，其中水的生产及供应业增长26.4%；交通运输业投资增长24.3%，其中道路运输业投资增长21.7%，铁路运输业投资在深茂铁路江门至茂名段的带动下增长196.8%；信息传输业投资仅增长1.4%；水利管理业投资下降12.0%；生态保护和环境治理投资降幅最大，下降36.2%；公共设施管理业投资增长16.9%。

　　（五）珠三角地区投资增速加快，粤东西北地区投资大幅回落。

　　一季度，珠三角地区完成投资3121.94亿元，增长16.1%，增速同比加快3.6个百分点，是2013年11月以来的最快增速，其中珠海、中山增速分别增长21.8%、20.6%，增速居珠三角地区前两位；粤东地区完成投资542.21亿元，增长27.2%，增幅同比回落13.0个百分点，其中汕尾仅增长7.5%；粤西地区完成投资369.80亿元，增长17.2%，增幅同比大幅回落17.4个百分点，其中湛江在湛江钢铁、晨鸣纸业这两个大项目的带动下全市投资增长33.0%，而阳江受制造业投资下降17.5%的拖累，投资出现负增长，下降12.0%；粤北山区完成投资486.31亿元，增长19.6%，增幅同比回落11.1个百分点，其中韶关、清远增速较低，分别增长7.6%和10.7%。

　　（六）施工项目个数降幅收窄、新开工项目个数增幅加快。

　　一季度，广东共有施工项目11780个，比上年同期减少184个，降幅比1-2月份收窄5.2个百分点，其中本年新开工项目4070个，同比增加597个。施工项目中，本年新开工项目计划总投资2779.87亿元，增长10.4%；新开工项目平均建设规模6830万元，下降5.8%。亿元以上项目投资1647.41亿元，占项目投资的比重为55.4%，占比下降1.2个百分点。 3月份，新入库的10亿元以上项目14个，比上年3月份多3个，计划总投资720.61亿元，比上年3月份多377.4亿元。

　　（七）本年到位资金情况较好。

　　一季度，广东本年到位资金7243.99亿元，增长23.7%，增幅高于同期投资增速5.9个百分点，增速同比大幅加快13.0个百分点。其中：国家预算资金398.55亿元，增长42.3%；国内贷款到位1373.07亿元，增长31.8%，拉动本年到位资金增长5.7个百分点，其中深圳市华星光电第8.5代TFT-LCD、深航飞机购置、深业物流中心、长城国际物流中心等项目国内贷款到位超10亿元；受深茂铁路项目通过债券融资的影响，广东债券到位34.30亿元，是上年同期的45.6倍；利用外资37.40亿元，下降64.0%，其中的外商直接投资27.89亿元，下降8.6%；自筹资金3877.29亿元，增长23.4%；其他资金来源1523.39亿元，增长18.2%。

　　（八）房地产开发投资增速加快，销售情况好转。

　　一季度，广东房地产开发投资1548.59亿元，增长20.8%，增速分别比上年同期和1-2月分别加快4.8个和2.9个百分点。从构成看，除住宅投资增速比1-2月略有回落外，办公楼、商业营业用房和其他增速均比1-2月有所加快。受房地产利好政策的影响，商品房销售情况回暖，销售面积和销售额分别增长4.1%和3.4%，增速同比大幅加快12.3、8.8个百分点。

　　二、面临的主要问题

　　（一）亿元以上项目支撑不足。

　　一季度，广东亿元以上项目（不含房地产开发）完成投资1647.41亿元，增长13.9%，低于项目投资2.4个百分点，亿元以上项目投资比重为55.4%，同比下降1.2个百分点。全省21个地级市中，有4个市亿元以上项目投资出现了负增长，其中云浮、汕头分别下降63.8%和17.5%；亿元项目投资总量居于第一、第三的广州和佛山，亿元项目投资仅增长2.9%和3.0%。

　　（二）外商投资再度出现负增长。

　　一季度，广东外商投资( 不含港澳台，下同)201.52亿元，下降2.3%，重回负增长的区间。受外部经济环境的影响，制造业投资大幅下降11.1%；外商投资总量最大的广州、深圳、东莞、佛山四市中，广州和佛山分别下降7.7%和29.0%，拉低全省外商投资增速6.5个百分点。广东作为外向型经济大省，外商投资低迷，对今后的经济发展将带来不利的影响。

　　（三）民间投资仍以工业和房地产业为主，投资活力有待进一步释放。

　　一季度，从民间投资的产业结构看，房地产业和工业仍然是主要组成部分，二者分别占到民间投资的47.8%和34.8%，合计占到民间投资的82.6%。从项目涉及领域看，很多民间投资项目仍局限于房地产开发和传统工业领域，对城市基础设施领域的综合开发及文化、卫生医疗和养老服务等社会事业领域的投资涉及较少，民间投资的活力有待进一步释放，领域有待进一步拓宽。

　　三、走势预测

　　（一）投资稳定增长的有利因素。

　　一是基建投资仍将发挥支撑作用。重大水利工程建设，高速铁路、城际轨道、机场、公路、中心城市的地铁等交通基础设施，城市地下管网等公共设施，以及养老、教育、医疗等公用事业设施，仍有巨大的投资需求空间。

　　二是货币政策偏向宽松。2014年11月和2015年3月、央行两次降低基准利率；2015年2月和4月，央行又连续两次降低存款准备金率，其中4月份的降准幅度更是达到了历史罕见的1个百分点。较为宽松的货币政策有利于企业降低资本成本，刺激投资增长。

　　（二）投资增长的不利因素。

　　一是经济增长的下行压力还在持续加大。一季度，全国GDP增长7.0%，增速创6年来新低。由于中小企业、民营企业对外部经济环境的波动较为敏感，经济增长放缓可能会拉低民营企业的投资意愿，进而影响民间投资增速。

　　二是工业企业经营压力增大。在产能过剩、市场需求不旺、国际大宗商品价格波动、生产成本上升，特别是融资难、融资贵等多重压力下，工业企业经营状况不佳，企业利润增速下滑。1-2月，受石油加工炼焦和核燃料加工业、汽车制造业利润大幅下滑的拖累，广东规模以上工业企业实现利润总额577.58亿元，同比增长1.9%，增幅比上年同期回落5.6个百分点。

　　综上所述， 2015年，预计全省固定资产投资增长15%左右，总量约2.98万亿，其中上半年投资增长16.0%左右。

　　四、意见和建议

　　（一）保持基础设施投资适度增长，降低地方政府债务风险。

　　现阶段基础设施投资资金主要靠政府通过融资平台解决，大部分资金需要偿还，在各级财政收入增长放缓、地方政府债务风险较大、房地产市场趋冷导致土地出让收入增长放缓的现实情况下，在进行基础设施投资时，应考虑当前的现实条件和未来的偿还债务能力，不宜过度推高基础设施投资增速。今后基础设施投资应在充分论证（现实需求、资金供应、发展必要性、对环境的影响）的基础上保持适度稳定增长，既避免因论证不足而仓促开工可能带来的巨大浪费，又使地方政府债务能够控制在适度规模。

　　（二）拓宽民间投资融资渠道。

　　一季度，民间投资实际到位资金中自筹资金的比重为59.2%，比同期全部投资到位资金中自筹资金的比重高5.7个百分点。民间投资到位资金过于依赖自筹资金，说明中小民营企业融资困难问题依然存在，不利于生产的扩大和规避风险。建议通过定向降准、利率优惠、提供信贷担保、支持有实力的民营企业上市、建立规范的民间借贷市场等多种手段拓宽民营企业融资渠道，不断优化资金结构，降低投资风险。

　　（三）鼓励技改投资和技术创新，开拓制造业新的利润增长点。

　　受国内外需求疲软及制造业产能过剩的影响，民营企业利润下降，民间投资增速持续快速回落。鼓励技术创新，转变生产模式，是激活民间投资的根本途径。继续以企业的技术改造为切入口，做好为企业各项服务，一手抓大型骨干企业、重大项目、重点园区的科技创新能力提升，早日达标、达效；一手抓传统产业、企业的加工装备、组织形态、管理流程和商业业态的转型升级，通过土地优惠、税费优惠、政府补贴等方式鼓励民营企业加大技改和创新投资，寻求新的利润增长点。

 

 

 

　                                                                       　供稿单位：投资处

　                                                                       　撰    稿：马  佳