内容摘要：本文分析了2014年全省固定资产投资运行的总体情况，指出了当前经济形势下固定资产投资领域存在的问题，并对2015年投资形势进行了展望。

　　关键词: 固定资产投资  分析

　　2014年，广东各地认真贯彻落实省委省政府决策部署，各项重大项目建设进入关键时期，全省固定资产投资总体运行平稳，总量再创新高。

　　一、主要运行情况和特点

　　2014年，广东固定资产投资25928.09亿元，增长15.9%，扣除价格因数，实际增长14.2%，名义投资增速分别比2013年和上半年回落2.4个、1.4个百分点；实际投资增速分别比2013年和上半年回落2.5个、1.0个百分点。

　　虽然全省投资增速有所回落，但从2013年起，广东与全国投资增速的差距正在逐步缩小，排名有所上升。2013年，广东投资增速低于全国1.3个百分点，2014年广东投资增速反超全国0.2个百分点。与兄弟省份相比，2014年广东固定资产投资总量居全国第5位，位居山东、江苏、河南、河北之后，排名比2013年上升一位；从增速看，广东投资增速在东部地区居第3位，仅低于福建（19.0%）和浙江（16.6%）。

图1  2013年以来广东与全国投资增速对比（%）

　　在投资总量中，项目投资完成18289.64亿元，增长15.2%，房地产开发投资完成7638.45亿元，增长17.7%，分别占投资总量的70.5%和29.5%。

　　（一）民间投资仍然是拉动投资增长的主要引擎，外源性经济投资增速回升。

　　2014年，广东内源性经济投资22782.88亿元，增长17.1%，增速比上半年回落2.8个百分点。其中：民间投资15065.02亿元，增长20.3%,占固定资产投资比重为58.1%,比上年提高2.2个百分点，对整体投资增长的贡献率为71.4%,拉动投资增长11.4个百分点。国有经济投资5816.52亿元，增长10.8%，增速比上半年回落3.0个百分点，贡献率为15.9%；私营个体经济投资6036.27亿元,增长22.1%,在各种经济类型中增速最快。

　　外源性经济投资3145.21亿元，增长8.1%，保持平稳回升的势头，增速分别比上半年和前三季度加快6.9个和3.2个百分点。 其中港澳台商投资1819.36亿元，增长12.9%，增速创2013年3月以来的新高；外商投资1325.85，增长2.1%。

　　（二）工业引领二产投资提速，三产投资出现新亮点。

　　2014年，广东第一产业完成投资340.12亿元，下降1.2%,自2003年以来，首次出现年度投资负增长的情况。第二产业完成投资8452.08亿元，增长16.8%,增速比上半年加快1.7个百分点，其中工业投资总量突破8000亿元，达8400.04亿元，增长17.3%。先进制造业在湛江钢铁基地项目的拉动下增长23.9%，其中钢铁冶炼及加工业投资大幅增长140.0%。第三产业投资17135.89亿元，增长15.9%。与民生显著相关的行业增速较快，其中农批市场、电子商务成为新亮点，批发和零售业增长32.9%，增速最高。卫生和社会工作增长29.3%，增速仅次于批零业；其中以养老院、福利院为主体的社会工作投资大幅增长121.5%。

　　（三）投资结构继续优化。

　　一是工业技改投资占比稳中有升。2014年，广东技术改造投资完成 2668.24亿元，增长12.5%；其中工业技改投资完成1867.59亿元，增长23.3%，占工业投资总量比重为22.2%，提升1.1个百分点。从行业看，先进制造业、优势传统工业均致力于技改提效，分别完成投资800.49亿元、598.72亿元，增长33.3%和32.5%，先进制造业中的石油及化学业增长56.7%；传统优势工业中食品饮料、建筑材料、家用电力器具制造增速均超30%。

　　二是先进制造业快速增长。2014年，广东先进制造业投资3138.19亿元，增长23.9%，高于制造业投资4.2个百分点，比上半年加快5.8个百分点，其中总量最大的装备制造业增长16.2%，增速比上半年加快6.5个百分点。乐金中国第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）项目、佛山一汽大众项目本年投资超30亿元。

　　三是高技术产业增速企稳回升。2014年，广东高技术产业（制造业）投资增速从11月份开始企稳回升，总量突破千亿，达1006.36亿元，并实现了5.2%的增长，增速比上半年大幅加快14.2个百分点。从行业结构来看，医药制造、医疗设备及仪器仪表制造、电子及通信设备制造分别增长14.5%、9.3%和9.0%。

　　四是信息产业投资走出低谷。2014年，广东信息产业投资1191.76亿元，增长10.4%，增速比去年同期和上半年分别加快8.7个、17.2个百分点。其中：电子信息设备制造扭转了连续9个月负增长的局面，增长2.1%，2014年新开工的华星光电第8.5代TFT-LCD项目完成投资超20亿元；计算机服务和软件业完成投资101.26亿元，增长39.9%，共有27个项目本年投资超亿元，比2013年增加7个。

　　（四）基础设施建设成就斐然。

　　2014年，广东基础设施投资5984.65亿元，增长12.0%。为实现2015年县县通高速的目标，高速公路建设提速，2014年道路运输业完成投资1831.76亿元，增长17.2%，广乐高速、二广高速连州至怀集段、肇花高速、梅大二期、梅大东延线、汕揭高速汕头段二期、广明高速陈村至西樵段一期正式建成通车；铁路运输业投资204.05亿元，增长14.6%，南广高铁、贵广高铁正式通车，深茂高铁江门至茂名段今年正式开工；生态保护和环境治理业成为新的投资热点，共完成86.20亿元，大幅增长60.2%。

　　（五）各地区投资平稳增长，东西两翼增速超30%。

　　2014年，珠三角地区完成投资17542.28亿元，增长14.6%；粤东地区投资2910.51亿元，增长32.3%，其中揭阳市在中委合资广东石化2000万吨/年重油加工工程、中海油粤东LNG项目的带动下投资增长39.5%；粤西地区完成投资2533.33亿元，增长30.0%；粤北山区完成投资2941.98亿元，增长26.7%。

　　（六）房地产开发投资增速小幅回落。

　　2014年，全省房地产开发投资完成7638.45亿元，增长17.7%，增速同比回落4.1个百分点。从构成看，土地购置费增速依然居高不下，全年增长62.1%；从用途看，住宅投资仅增长14.2%，办公楼、商业营业用房分别增长40.7%和33.9%。

　　二、存在问题

　　（一）新开工项目的支撑作用下降。

　　2014年，广东新开工项目计划总投资17497.29亿元，增长7.7%，低于所有在建项目计划总投资3.1个百分点。一般新开工项目对投资的影响周期在两年左右，即当期新开工项目对当年和下一年投资的影响最大。因此，全年新开工项目计划总投资增速较低，对2015年投资增速带来直接影响，而且对投资增长支撑不足的影响将会持续。如果新开工项目计划总投资增长仍然持续低迷，投资增速很难有大幅度的提升。

　　 （二）投资资金供应不足，到位资金增速与投资增速差距拉大。

　　2014年，广东本年到位资金30142.33亿元，增长11.3%，低于投资增速4.6个百分点，到位资金与投资完成额之间的差距逐月拉大，虽然资金来源渠道有所拓宽，但所占比例明显偏低。从结构看，国内贷款4370.13亿元，仅增长6.8%，增速比上半年大幅回落12.2个百分点；企业自筹资金仍然是投资项目融资的主要渠道，2014年共到位17680.21亿元，增长20.4%。

图2  2014年本年完成投资与本年资金来源增速对比

　　三、对2015年投资形势的展望

　　当前，中国经济呈现出新常态，从高速增长转为中高速增长，经济结构优化升级，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，固定资产投资增速放缓至适当区间是不可逆转的趋势。从投资增长点来看，传统产业相对饱和，但基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现。

　　(一)投资稳定增长的有利因素。

　　一是相关改革措施和产业政策的激励效应。2014年以来，国家出台的与投资密切相关的政策有：完善固定资产加速折旧政策，再次修订政府核准的投资项目目录，创新重点领域投融资机制，削减前置审批和推行投资项目网上核准等。省府办公厅相继下发《关于推动新一轮技术改造促进产业转型升级的意见》、《关于加强督促检查做好加快先进制造业发展和新一轮技术改造工作落实的通知》，未来三年内大力发展先进装备制造业特别是打造珠江西岸装备制造产业带、实施新一轮技术改造和2015年全省工业大会战等重大工作部署，加快发展珠三角和促进粤东西北地区振兴发展。上述政策，进一步优化的投资软环境将极大激发企业的投资热情。

　　二是基建投资仍将发挥支撑作用。重大水利工程建设，高速铁路、城际轨道、机场、公路、中心城市的地铁等交通基础设施，城市地下管网等公共设施，以及养老、教育、医疗等公用事业设施，仍有巨大的投资需求空间。

　　（二）投资增长的不利因素。

　　一是工业企业经营压力增大。在产能过剩、市场需求不足、生产成本上升特别是融资难、融资贵等多重压力下，工业企业经营状况不佳，库存和应收账款增长较快，投资效率没有明显改善。2014年，全省规模以上工业企业应收账款增长10.0%，产成品库存增长20.8%，分别比同期主营业务收入增速高1.9个和12.7个百分点。产成品库存以及应收账款的快速增加导致工业企业资金周转速度下降，资金紧张状况更加严重，投资效率难以有效改善。

　　二是房地产开发部分先行指标呈现负增长的态势。2014年，房地产行业进入深入调整期，广东新开工面积以及本年土地成交面积分别下降6.2%和13.1%，预计2015年广东房地产开发投资增幅会有所放缓。

　　综上所述，预计2015年全省固定资产投资增长15%左右，总量约2.98万亿。

　                                                                                　供稿单位：投资处

　                                                                                　撰    稿：马  佳