内容摘要：本文分析了2016年广东固定资产投资运行的主要特点，指出当前存在的问题，并展望了2017年的固定资产投资形势。

    关键词：2016年 固定资产投资 分析

　　2016年是“十三五”的开局之年，是广东率先全面建成小康社会决胜阶段的第一年，全省上下积极应对经济发展中面临的种种问题，注重发挥固定资产投资在推进供给侧结构性改革中补齐短板的作用，全年固定资产投资呈现“缓中趋稳，稳中向好”的发展态势。

　　一、运行的主要特点

　　（一）总量稳步提升，增速持续回落。

　　受工业投资、民间投资增速创年内新低的影响，广东固定资产投资增速延续了自四季度以来的回落态势，创2001年以来最低年度增速（见图1）。

　　2016年，广东固定资产投资 (不含农户)33008.86亿元，同比增长10.0%，增幅比前三季度回落2.3个百分点，比上年回落5.8个百分点。其中，项目投资22701.06亿元，增长5.6%；房地产开发投资总量超万亿元，达10307.80亿元，增长20.7%，总量居全国第一。扣除固定资产投资价格指数，固定资产投资实际增长9.7%，同比回落7.3个百分点。

　　图1 2016年广东逐月固定资产投资增速

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　　与全国及东部主要省份相比，广东整体投资增速分别高于全国和东部地区1.9个、0.9个百分点。在东部地区，广东投资增速居第4位，分别比海南（11.7%）、浙江（10.9%）、山东（10.5%）低1.7个、0.9个和0.5个百分点，排名比前三季度回落3位。2016年，广东固定资产投资总量占全国的5.5%，比上年提高0.1个百分点。

　　（二）民间投资比重进一步提高，外源性经济投资增长快于全省平均水平。

　　2016年，广东民间投资总量突破2万亿大关，共完成20504.39亿元，同比增长13.5%，增幅比前三季度回落1.3个百分点，比上年回落6.4个百分点。其中装备制造、电子及通信设备制造、医疗设备及仪器仪表制造等领域增幅均大幅高于整体投资增幅。民间投资占整体投资比重为62.1%，比上年提高2.0个百分点。

　　2016年，广东内源性经济投资28971.90亿元，同比增长9.1%，增幅比前三季度回落1.7个百分点，比同期外源性经济投资低6.9个百分点。外源性经济投资4036.96亿元，增长16.0%，增幅高于全省投资增幅6.0个百分点。其中，港澳台商投资2470.68亿元，增长18.7%；外商投资1566.28亿元，增长12.0%。

　　（三）工业投资增速创年内新低，工业技改投资亮点纷呈。

　　2016年，广东工业投资总量突破万亿元大关，共完成11051.68亿元，同比增长8.9%，比前三季度回落2.7个百分点，比上年回落11.9个百分点，增速创年内新低。工业技术改造投资3891.70亿元，增长32.8%，对工业投资增长的贡献率高达106.7%，圆满完成《广东省工业转型升级攻坚战三年行动计划（2015-2017年）》2016年年度目标。其中，电气机械及专用设备、森工造纸技术改造投资增速均在60%以上，医药、汽车技术改造投资增速高于30%。

　　（四）基础设施投资增速稳中趋缓，城市建设再上新台阶。

　　2016年，广东基础设施投资7376.79亿元，同比增长5.7%，增幅较前三季度回落0.5个百分点，但比上半年加快2.3个百分点。从行业来看，铁路运输、航道整治扩能升级等项目建设势头迅猛，分别增长40.7%和36.8%。从新开工项目来看，深圳市城市轨道交通建设大幅提速，2016年共新开工6号线二期、9号线二期、3号线东延段、4号线三期、2号线三期、3号线南延段、5号线南延段等7条地铁线路，合计计划总投资超400亿元。从投产项目来看，广州、深圳各有三条地铁线路通车，地铁运营里程分别达到308.7公里和285公里，稳居全国第三、四位。

　　（五）亿元以上项目支撑力度明显。

　　今年以来，全省上下扎实推进重大项目建设，亿元以上项目对全省固定资产投资的增长起到了重要作用。2016年，广东亿元以上项目（不含房地产开发）完成投资11881.63亿元，同比增长17.4%，增幅比同期整体固定资产投资、项目投资增幅高7.4个、11.8个百分点，比上年大幅加快15.7个百分点；亿元以上项目占项目投资的比重52.3%，比上年提高5.2个百分点，对整体投资和项目投资增长的贡献率分别达到59.2%和145.9%。

　　（六）资金来源增速持续走低。

　　2016年，广东实际到位建设资金39510.62亿元，同比增长8.7%，增幅比同期投资低1.2个百分点。从主要资金来源渠道看，国家预算资金1911.77亿元，增长8.4%；国内贷款4993.53亿元，增长9.8%；利用外资263.73亿元，增长29.2%；自筹资金20769.67亿元，下降1.4%；其他资金（主要包括房地产开发投资中的定金、预付款及个人按揭贷款）11485.47亿元，大幅增长31.5%。

　　二、当前投资运行中存在的主要问题

　　（一）自下半年以来投资增速逐月下降。

　　2016年，特别是进入下半年后，全省投资增速持续回落，分地市看，全省21个地级以上市中，12个市全年增速低于上半年增速，其中阳江、珠海回落幅度超过10个百分点，广州、东莞、中山、江门回落幅度超过5个百分点；分产业看，三大产业除第三产业外，增速均在年底创出年度新低，全年第三产业增速也仅比1-2月高出0.4个百分点。投资下行压力不断增大，全年投资增速与年初目标差距较大。

　　（二）粤东西北地区投资增速明显偏低。

　　2015年8月，粤东西北地区月度投资增速自2013年以来首次跌破20%；进入2016年，粤东西北地区投资增速明显低于同期珠三角地区增速（见图2）。2016年，粤东西北12市共完成固定资产投资10687.62亿元，同比增长7.1%，增幅比同期珠三角地区增幅低4.2个百分点。分地区看，除粤东地区增长15.5%之外，粤西、粤北仅增长5.7%和0.1%，增速均创近年新低，其中阳江市由于重大亿元项目支撑力度不足、工业投资大幅回落的影响，全市投资下降27.1%。

　　图2 2016年粤东西北、珠三角固定资产投资增速

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　　（三）科、教、文、卫及居民服务领域投入有待加强。

　　2016年，广东科、教、文、卫和居民服务等领域投资增速不高。分行业看，科学研究和技术服务业投资225.01亿元，同比增长3.1%；教育业投资513.46亿元，增长23.6%，如果剔除2016年新入库的广州市职业技术院校迁建工程(一期)项目，教育业仅增长12.3%；文化、体育和娱乐业投资318.34亿元，增长8.8%；卫生和社会工作投资215.28亿元，下降15.5%；居民服务、修理和其他服务业投资41.14亿元，下降14.3%。由此可见，除教育业投资增速高于第三产业增速（10.5%）之外，其他几个行业的投资的明显低于三产投资，不利于满足广大人民群众日益提高的对生活居住“软环境”的需求。

　　三、对2017年投资形势的预判

　　（一）有利因素。

　　一是稳增长、促投资的相关产业政策将持续发力，民间投资、工业投资又有新的发展机遇。2016年印发的《广东省促进民营经济大发展的若干政策措施》在缓解民营企业融资难融资贵、放宽和规范市场准入、完善公共服务、扶持民营企业做大做强、强化服务保障等几个方面等做出具体部署；《广东省工业企业创新驱动发展工作方案（2016-2018年）》提出要着力建设一批战略性新兴产业重大项目、发展智能制造，从资金、服务等维度大力支持企业开展技术改造。

　　二是大力推广PPP项目的财政政策将进一步深化。2016年，广东继续举办省级PPP项目推介会，以成功案例带动项目推进工作，并设立“省级政府和社会资本合作（PPP）融资支持基金”，探索具有广东特色的基金模式。按照国家统一部署，在公共服务领域要深入推进政府和社会资本合作，鼓励、引导各类社会资本参与PPP项目，着力激发和促进民间投资。随着各项配套措施的逐步落实，2017年广东PPP项目的签约率、落地率将进一步提高。

　　三是部分先行指标向好。首先，施工项目个数、新开工项目个数增速筑底回升。2016年广东共有施工项目44652个（不含房地产开发，下同），同比增长15.3%，增幅比前三季度小幅加快0.7个百分点；新开工项目32059个，增长13.2%，增幅比前三季度加快2.0个百分点（见图3）。其次，2016年12月广东省制造业采购经理指数（重点企业PMI）为52.2，较上月上升0.2个百分点，连续10个月处于荣枯线以上。今年以来，全省规上工业企业利润同比增速提升较快，先进制造业增加值增速一直高于规上工业增加值增速，广东制造业企业的生产活动和国内外采购活动显著回暖，稳中有进的发展态势更趋稳定。

　　图3 2016年二季度以来广东施工项目、新开工项目增速

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　　（二）不利因素。

　　一是外部经济环境依然脆弱，“逆全球化”现象增多。英国脱欧、欧洲极右翼政党兴起，美国大选结果都表明了在发达经济体中的不确定性因素正在集中显现，而新兴经济体除印度等少数国家外，普遍面临经济结构调整、增速放缓的压力。外部需求偏弱的情况没有根本扭转，外部竞争压力则有进一步加剧的迹象，会对企业的投资积极性带来不利的影响。

　　二是2017年房地产市场预期尚不明朗。2016年，房地产开发投资对整体投资的支撑力度明显，特别是进入二季度以来，项目投资增速跌破两位数；房地产开发投资增速则一路走高，虽然在三季度略有调整，但四季度又重回20%以上的增长区间。2016年国庆期间，房地产调控政策密集出台，商品房销售面积增幅大幅回调，考虑到从销售到投资的传导时滞约为6个月左右，且2016年一季度基数不高，房地产开发投资增速在2017年2季度前后可能出现回调。

　　综合以上各种因素初步判断，预计2017全省固定资产投资仍将保持一定增长，增长11%左右，总量超3.6万亿。

                                                                      　　供稿单位：投资统计处

                                                                      　　撰    稿：马 佳